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汇添富策略回报顾耀强还在大牛市初期阶段

发布时间:2021-01-08 02:34:12 阅读: 来源:玻璃棉家厂家

汇添富策略回报基金将于12月18日结束募集。“股市如战场。A股市场有三大重要的特征。”基金经理顾耀强说。

资产配置、行业轮动、个股精选

顾耀强认为A股首先是单边市,所以市场往往会呈现大涨或大跌的走势。当然背后的因素比较多,有制度性因素、宏观经济或者是政策层面的因素。其次,行业轮动比较剧烈,今年以来,上半年周期性的板块涨得比较多,地产、煤炭都是涨幅巨大;下半年,消费品、医药等行业在8月份市场大跌的时候不断创新高。三是个股表现差异巨大,同一行业同样的产品,可能因公司治理或者成长性等原因,导致个股表现差异非常大。基于A股市场的三大特征,顾耀强认为,在添富策略日后的投资中需要秉承三大核心策略去予以应对,即资产配置策略、行业轮动策略、个股精选策略。“我们的着眼点是中长期的角度。”

长期关注资源、能源

“从资产配置策略来说,基于我们判断市场处于新一轮大牛市的初期阶段,在未来相当长的时间内,我们的基金会保持相对高的股票仓位水平,这是在资产配置上坚持的一个大方向;当然我们会考虑市场短期的波动因素,阶段性的进行一些灵活适度的调整。”顾耀强说。

行业轮动策略方面,顾耀强判断明年经济增长的动力将会从投资转向内需,特别是消费。他认为,这个切换的过程不会那么快,明年会呈过渡状态。由于国家基础性的投资在今年很多项目刚刚立项、启动,到产生实际的效益是需要比较长的周期。投资相关的行业还有一些机会,但要根据各行业的结构和供求状况进一步分析。

顾耀强举例说,今年钢铁行业三季度的盈利非常好,螺纹钢的盈利也创了历史新高。但很快又下来了,到10、11月份的时候,很多公司亏损,这背后反映了行业的特征,也就是本身供给和需求,特别是钢铁行业的产能严重过剩。而年初的盈利向好的原因是由于部分钢厂关闭而需求向上,从而出现需求缺口,导致供给阶段性匹配不上需求。实际上,在投资品行业中,有很多类似的行业需要阶段性的把握。此外,整个经济复苏阶段,资源、能源都是要长期关注的主题。

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