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海富通基金市场延续复苏风格转向价值和偏周期

发布时间:2020-03-04 06:16:06 阅读: 来源:玻璃棉家厂家

上周市场在整周指数波澜不惊的背景下,暗藏汹涌。市场先抑后扬,前两天一直在2900点徘徊,周三开始站上3000点关卡。上证综指收于3009.53点,本周上涨1.01%;深证成指收于10379.65点,全周上涨0.39%;创业板指收于2205.37点,周涨幅-0.48%。

市场继续复苏,延续企稳路径。市场预期的变化,也导致了市场风格的相应转换。海富通基金认为,前期市场主要围绕的焦点是成长板块的反弹,上周市场关注点已经更多放在宏观经济、货币政策调整等方面。国际市场方面,人民币汇率维持稳定,上周二晚间美联储主席耶伦表态美元谨慎加息,市场应声上涨;政策环境方面,证监会宣布战略新兴板取消,注册制压力消除;此外,结合一季度已出台数据等方面来看,经济企稳信号较为明确。

总体上,我们认为,市场延续复苏路径,并由过去几周成长板块领先反弹向价值和偏周期风格转变,但稳健仍是总体基调。

中期谨慎乐观,建议精选行业。中期来看,我们维持沪指在当前点位附件区域做箱体震荡的判断。前期一系列利好因素堆积,导致指数底部反弹。一季度数据出来前,市场向上做多或为大概率事件。预计后期若无更大利好出现,则偏谨慎乐观,不排除回调的可能性。目前走势暂未看到明显增量资金入市,存量资金风险偏好或难有大幅度提升,箱体震荡可能性大。行业来看,建议关注周期板块如煤炭、有色、钢铁等;此外,通胀预期相关的行业即涨价概念股或有不错的表现,比如养殖、饲料、白酒等。

对于标普评级事件,我们认为,此次标普将我国主权信用评级展望调整为“负面”,是继穆迪之后国际评级机构第二次下调,可以说边际效应是递减的。此次评级是国际层面基于我国经济结构调整、实体经济债务、国有企业改革、金融市场风险等方面的担忧。但总体来看,目前我国经济运行总体平稳,经济长期向好的基本面并没有改变。横向比较来看,中国是有自己的独特优势的。可以说我国面临的问题也是全球面临的共同问题,可以说全世界都在经历微弱的不断复苏,此次评级在一定程度上高估了我国经济面临的困难,低估了我国推进改革、应对风险的能力。

(全景网特约/海富通基金总经理助理 王智慧)

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