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市场氨纶板块的投资前景值得期待

发布时间:2019-09-30 04:56:24 阅读: 来源:玻璃棉家厂家

市场氨纶板块的投资前景值得期待

核心提示:7月31日,相关生产企业在浙江绍兴召开的氨纶行业会议,商讨将30D、40D产品价格上调2000元/吨。随后,江苏双良氨纶有限公司、杭州

7月31日,相关生产企业在浙江绍兴召开的氨纶行业会议,商讨将30D、40D产品价格上调2000元/吨。随后,江苏双良氨纶有限公司、杭州益邦氨纶有限公司、浙江薛永兴氨纶有限公司、新乡白鹭化纤集团有限责任公司、杭州舒尔姿氨纶有限公司、绍兴龙山氨纶有限公司、诸暨华海氨纶公司、烟台泰和新材股份有公司、泰光化纤(常熟)有限公司、晓星氨纶有限公司等包括行业内主流厂商按照其自身情况,上调了氨纶销售价格,上调幅度普遍在1000~2000元之间,最高涨幅达4000元/吨,提价后40D主流价格约在50000元/吨,超出市场预期。

此次涨价已经是淡季第二次调价。6月末,氨纶企业就已经上调过一次报价。在需求支持下,下游织造企业逐渐接受氨纶价格上涨。整个行业从5月进入淡季后,开工率不降反升,全行业基本满负荷,同时,产品库存也维持在近3年的低位。在强劲需求的支撑下,氨纶行业集体“揭竿而起”,提价有了十足底气。

当前氨纶销售价格相比行业起步时已有明显下降,过去行业的快速扩能使得产品变得非常平民化,氨纶不再是高档服装的专有名词,各种服装面料都可以应用氨纶提升性能,同时也刺激了氨纶纤维的消费需求。从2012年下半年开始,氨纶行业单月产量增速一直保持在20%左右。今年氨纶新增产能下降,产量增速也随之下滑。从厂家库存可以看出,氨纶供给已发生本质变化。今年氨纶新增产能仅为1.6万吨,增速3%,未来两年行业产能平均增速也只有7%。行业已经进入供不应求状态,供需基本面彻底改观是行业淡季敢于提价的核心原因。

纺织服装出口方面,行业回暖也拉动氨纶需求。2013年春季广交会纺织服装出口成交额16.27亿美元,环比增长13.2%,结束了自2011年秋季广交会以来成交额环比增速持续下滑的局面,这预示着纺织服装行业的出口将继续回暖。业内人士还认为,未来国际棉花价格下跌的可能性较低,而棉花收储改为补贴的预期有望拉低内棉价格,内外差缩小将提升我国纺织服装行业的出口竞争力,进而利好氨纶需求。同时,在国内需求方面,氨纶主要添加在内衣、成衣等服装,2013年1~6月份纺织服装、服饰业的主营业务收入同比增加12.3%。下游需求保持稳定增长的情况下,氨纶供给不会大幅提升,供不应求的格局将支持产品价格继续提升。

生产方面,目前全行业淡季满负荷开工,库存仅有15~20天,部分工厂仅有6~7天库存,接近历史最低水平。而未来产能释放到2015年前明确扩产的仅有不到3万吨(幅度6%左右),但需求继续维持15%以上,供需将更趋于紧张。其次,纺织业重地苏浙处于高温天气,政府对多地工业区施行限电政策,导致下游织造业开工率仍处于相对低位,下游需求增长有限,织造企业大都按需采购,维持库存低位,氨纶实际成交价格小幅跟进。尽管淡季需求不足暂时阻碍了氨纶价格上行,从氨纶的直接下游需求端来看,包纱、棉包等开工有所下滑;经编、花边开工基本维持;但是作为三大需求之一的圆机领域已有启动迹象,开工率明显上升。加之,氨纶生产主要原材料聚四亚甲基醚二醇(PTMEG)大幅扩产,原材料价格疲软下氨纶盈利将扩大。PTMEG约占氨纶生产成本的50%以上(单耗0.78吨),2013~2014年行业产能将扩大一倍以上,因此,预计PTMEG未来1~2年价格将趋势性走低,氨纶供不应求价格坚挺下预计盈利将扩大。

另外,根据中国纺织行业年内行情预测,今年“金九银十”期间纺织旺季需求将好于2012年同期水平,届时带来的氨纶旺盛需求将引发氨纶价格大幅上涨,实际成交价将和挂牌价同步上行,氨纶行业经历3年惨淡经营后终于迎来供需拐点。根据行业供需变化判断,许多证券分析师预测,本轮行业牛市行情至少可以延续到2014年。据估计,按照每吨氨纶价格上涨3000元计算相关上市公司业绩弹性,受益程度为华峰氨纶受益最大,其次是泰和新材和友利控股。

不久前,华峰氨纶发布的中报显示,公司2013年1~6月营业总收入为11.38亿元,同比增长48.97%;归属于上市公司股东的净利润为8021.41万元,同比增长361.09%;2013年上半年的每股收益为0.11元,主要得益于4月份开始氨纶价格的稳步上涨。公司还预计2013年1~9月归属上市公司股东的净利润为13500~17500万元。

华峰是目前国内氨纶产能最大同时成本最低的企业,其多年技改导致成本降低且产品品质较好。同时,环己酮的投产将较大提升明年的企业业绩水平。宏源证券分析师预测2013~2015年其每股收益将分别为0.32元、0.70元和1.03元。

此外,泰和新材近期发布的半年业绩快报也显示,公司实现营业收入8.58亿元,同比增长14%;归属于上市公司股东的净利润3839万元,同比增长24%;每股收益0.08元,其中二季度单季度业绩约为2500万元。

公司目前拥有3.4万吨的氨纶产能,利润占比32.22%;芳纶产能为0.56万吨,利润占比67.78%。考虑到三四季度氨纶价格将持续走高,因此公司业绩环比也将明显改善。宏源证券分析师预测公司2013~2014年每股收益将分别为0.29元、0.61元。

作为全国大型的黏胶纤维生产基地之一,新乡化纤是国内黏胶行业龙头企业。公司黏胶长丝产量占全国总产量约23%,国内排名第一。氨纶市场价格稳中有升,将成为公司业绩回升的主要因素。根据业绩预告,公司上半年已实现扭亏。恒泰证券分析师预计,下半年公司所处行业有望继续复苏,加之公司作为地域龙头,拥有政府各类补贴资助,业绩增长值得期待,谨慎看好。