机械-中小企业融资新解法

2004年下半年，刘朝辉进村：北京艾迪互动科技有限公司(下称艾迪互动)在西直门附近的索家坟租到新办公室，这里已属于中关村科技园园区范围。

艾迪互动创业之初，选择CBD(中央商务区)办公，但半年下来，管理团队发现，与自己的企业发展相比，这里是另外1种商业环境。我们觉得土壤不合适。作为艾迪互动董事总经理的刘朝辉说。

在‘村儿里’，我们可以利用1些政府资源。如海淀园创新基金，支持原始创新项目。我们申报这个基金，得到很多支持，这是雪中送炭，对企业早期发展起到关键性作用。刘朝辉说，艾迪互动进村儿后觉得有根了。

当年5月，时任中关村科技园区管委会常务副主任、现任北京市政府副秘书长戴卫在公然场合表示，中关村高科技企业融资难是中关村的哥德巴赫料想。

而中小企业融资难是全球的哥德巴赫料想。

5年后，中关村管委会建立包括1个基础，10条渠道的投融资体系，但在中关村1些企业和机构看来，这套融资体系还需继续改进。

8大特点

截至去年底，中关村具有高新技术企业2万多家，高新技术产业增加值相当于北京地区生产总值的17%，高新技术企业总收入突破1万亿元，上缴税费突破500亿元。

北京市社会科学院中关村发展研究中心主任赵弘表示，该中心针对中关村中小型企业融资情况作过1个调查，结果显示中关村科技企业大多处于成长阶段，属于中小型企业，相对大企业，在融资特别是通过商业银行贷款等传统方式进行融资时处于不利地位。

赵弘总结3大缘由：商业银行是企业外源融资的主要渠道，但企业获得贷款的难度依然较大；国内股市发展尚不成熟，难以在中关村中小企业融资活动中发挥出应有作用；风险投资机构在中关村中小企业融资中的作用有限。

如果以2003年瞪羚计划为标志，最近几年来中关村的探索大多集中在这3方面。瞪羚计划由中关村企业信誉促进会联合相干部门，力图为中关村企业构建高效、低本钱的担保贷款通道；对园区内企业进行评估认证，提供高效简化的担保，并根据企业信誉提供贴息。目前，中关村已有数千家瞪羚企业。

中关村还推出政府引导基金、新3板、中小企业集合债等多种融资渠道及众多配套政策，基本建立起1套较完全的投融资体系框架。

这套体系被官方归纳为1个基础，10条渠道。1个基础是指以企业信誉体系建设为基础，以信誉促融资，以融资促发展。10条渠道包括创业投资、天使投资、境内外上市、代办股份转让、并购重组、技术产权交易、担保贷款、信誉贷款、企业债券和信托计划、信誉保险和贸易融资。

中关村融资体系被概括出8大特点：以企业信誉建设为基础；遵照高新技术产业发展规律；提供不同发展阶段的融资解决方案；聚焦企业首次融资环节；重点满足良好企业的融资需求；风险控制与制度创新相结合；政府引导与市场机制相结合；政府部门、企业、协会和金融机构多方合作。

现在全部政策环境已比之前好很多，我问过北京以外的很多企业，它们贷款比我们更难。凯英信业董事张旭说。

思路转变

建立1个顺畅的投融资体系其实不是朝夕之功。中关村信誉体系实际上没有真正到位。1位多年在中关村从事银行业务的资深人士认为，这个体系建设不到位，银行再怎样满负荷运转，也只能解决1小部分企业的融资问题。

中关村已为信誉体系建设做了很多工作，但信誉体系建设是比较漫长的进程，太多东西需要规范。另外1家银行中关村支行的负责人说，我们期待能够尽快到位，但也不能靠它活着，还得期望自己的眼睛去甄别。

上述资深人士认为，政府作用至为关键，第1要把政策与银行具体操作对接起来，第2要通过沟通平台的建设把银行与企业对接起来。中小企业信贷的优惠政策都有违法建筑强拆的最新规定，但案头的细节落实没有任何进展，就好像高架桥主体工程完工，但与辅路的连接段迟迟没有铺就，车还是开不上去。该人士说，银行需要长时间、连贯性的政策支持，银行看不到政策，很难有动力去做风险大的中小企业信贷。她还认为，海淀区和中关村对中小企业信贷的实质性鼓励不够。另外1方面，其实不光是政府拿出钱来就能够解决问题，要考虑资金利用效率。现在政府将资金通过直补方式直接贴给企业农村集体土地被强拆怎么办，但这些贴息如何贴给银行，金融工具的放大效应会比直补方式发挥更大效力。政府认为中小企业融资本钱高，所以把钱贴给企业房屋被拆迁补偿怎么办，我们希望政府的观念能够转变。中小企业是1个‘金字塔’，不适应市场的低端企业1定会被淘汰，这类周期性的市场淘汰，银行是不应也不能横加干涉的。那些‘金字塔’顶真个小部分企业，能够获得各大银行的贷款支持，而政府贴息的是这1类企业。上述银行负责人说，有的企业1个项目可以从政府不同的口径拿到好几笔贴息，按理说，中小企业能够以基准利率拿到贷款就比较正常，现在企业相当于获得超低本钱的贷款，这是否是是1种矫枉过正？因此就产生1种怪现象：贷到款的1小部分企业照旧喊着融资本钱高，贷不到款的大部分企业照旧喊着融资难，但是融资本钱低到多少才能成为不高？政府有限的资金是否是真正用在刀刃上？直补企业是否是是解决中小企业融资难的唯1途径？

而真正需要信贷支持却拿不到的，是中间1大批企业，它们需要的不单单是政府贴息，需求更多的还是银行贷款。上述银行负责人说，政府是否是可以转变思路，在直补企业的基础上，按贷款总额以1定比例设立风险资金池，专款专用，鼓励银行支持金字塔中1大批贷不到款的企业。这样，在风险事件较少的年份可以积累下来，1旦风险爆发，就成为银行救命钱，这才是解决中小企业融资难根本缘由即银行担心风险的有效措施。商业机构1定要按商业法则做事。上述银行负责人说，补贴银行不是目的，补贴的是处在弱势地位的中小企业金融业务，进而终究支持中小企业发展，从而构成企业、政府、银行共赢局面。